RWA 제도 개선 금융위 TF 가동 소식 인수금융 기대감

🏦 금융위, RWA 제도 개선 추진…IB 업계 기대감↑

2025년 들어 금융당국이 위험가중자산(RWA) 제도 개선을 본격적으로 추진하고 있어요.
인수금융과 사모펀드(PEF) 출자 제약이 완화될 수 있는 계기가 마련될지 업계의 관심이 쏠리고 있습니다.

금융위원회는 최근 ‘RWA 제도 개선 TF’를 구성해
📌 RWA 가중치 적용 방식을 보다 유연하게 개선하는 방안을 논의 중입니다.

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📊 RWA란? 그리고 왜 문제가 되었나?

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RWA(위험가중자산)는 금융기관이 보유한 자산의 위험도에 따라 가중치를 적용한 총합으로,
자본건전성 평가의 핵심 지표인 BIS 자기자본비율(CET1) 산정에 직접 영향을 줍니다.

• CET1 = 자기자본 ÷ 위험가중자산
• 📉 RWA가 높을수록 CET1은 낮아짐
• 🛑 따라서 자본규제를 피하려면 위험도가 높은 거래를 기피하게 되는 구조

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💼 인수금융·PEF 투자에 족쇄가 된 RWA

국내 은행지주는 CET1을 12~13% 이상 유지하도록 권고받고 있어요.
이 때문에 RWA가 높게 잡히는 인수금융, 비상장 기업 투자, PEF 출자 등에는 제약이 많았죠.

대표 사례

• PEF가 SPC를 통해 인수금융 구조화 시
  → SPC는 신용등급 없음 → RWA 가중치 150~200%까지 급등
• 비상장사 대상 딜도 동일한 문제 발생
• 외화 기반 대출은 환율 상승 시 원화 환산 RWA 증가까지 겹침

결과적으로 대형 IB조차 중소·중견기업 대상 투자에 소극적일 수밖에 없는 환경이었습니다.

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🔁 TF 논의 주요 내용은?

금융위가 추진하는 RWA 개편 방향은 다음과 같아요.

✅ 핵심 논의 포인트

항목	내용
RWA 가중치 유연화	SPC, 비상장사 등 위험 평가 방식을 현실화
CET1 규제 완화	연결 기준 완화로 증권사·계열사 자율성 확대
PEF 출자 여력 회복	금융지주 자본비율 부담 완화 기대
외화 RWA 개선	환율 변동에 따른 과도한 RWA 증가 방지 논의 포함

📌 특히 금융지주 계열 LP(기관 투자자)들이 겪어온
“출자 승인 제한” 문제 해결에 대한 기대감도 높아지고 있어요.

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🌍 해외는 어떻게 하고 있을까?

유럽계 은행들은 위험 구조화 기법으로
규제상 위험자산 부담을 효과적으로 줄이고 있어요.

예시)

• 고위험 구간만 분리해 파생상품/트랜치 형태로 외부 투자자에게 이전
• 실물 자산은 보유하면서도 RWA 부담 축소
  → 국내에서도 건의되었지만, 구조화 거래에 대한 보수적 시각으로 현실화되지 못함

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📈 IB업계가 기대하는 효과는?

한 증권사 IB 담당자는 이렇게 말합니다:

“이젠 단순 수치 조정보다는, 거래 구조 자체를 유연하게 설계할 수 있는 환경이 필요하다.”

📌 제도 개선이 현실화되면

• IB의 인수금융 참여 확대
• PEF 출자 여력 회복
• 미들마켓(중견기업) 투자 활성화
• 신용등급 없는 구조화 딜 참여 확대

이처럼 한국 IB 시장의 활력 회복에 긍정적 영향을 줄 수 있어요.

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📌 마무리 정리

• 금융위가 RWA 제도 개선 TF 가동, 가중치 유연화 논의 중
• CET1 규제 완화와 RWA 현실화로 인수금융·PEF 출자에 숨통 기대
• 해외 사례처럼 리스크 구조화 전략 도입 필요성도 제기
• IB 업계의 주요 수익원 회복과 중견기업 자금 공급 확대 가능성

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